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        国际投行下调中国经济预期 资金外流或加剧

        来源:注册公司代理网 日期:2012-8-17

           来源:新华08网

             核心提示:近期,巴克莱资本、德意志银行、美银美林、摩根士丹利等国际投行纷纷下调对中国经济增长预期。与此前所有机构都判断政府将进一步下调存款准备金率和利率不同,近一周以来不少观点开始转为放松政策可能延后,且力度有限。

            近期中国经济数据普遍表现疲弱,外界对于中国经济放缓的担忧日益升温。在这一背景下,巴克莱资本、德意志银行、美银美林、摩根士丹利等国际投行纷纷下调对中国经济增长预期。在人民币贬值的背景下,这进一步加剧了资金外流的趋势,外汇占款在时隔3个月后再度出现下滑,也加强了市场对下调存款准备金率的预期。

          在本月宏观数据刚刚出台后,巴克莱资本率先将中国今年的GDP增长预期从8.1%下调至7.9%,并称这是自去年11月以来的首次下调。德意志银行紧随其后将中国2012全年GDP增长预期由7.9%下调至7.7%。

          在这些外资机构看来,最新公布的宏观数据除了CPI外各项经济数据均令人失望,部分数据出现超预期下滑的态势,这也给经济见底回升蒙上了一层阴影。

          鉴于进一步放松政策的空间有限,且发达经济体成长前景愈发黯淡,美银美林和摩根士丹利也跟上国际投行的脚步,分别将中国2012年全年的GDP预期由原来8%调降至7.7%和由原来8.5%下调至8%。美银美林中国经济学家陆挺甚至称:“保七即是软着陆”。

          不仅如此,这些国际投行还纷纷下调中国今年三、四季度的GDP增长预期,认为经济见底的时间点或有所推迟,可能将后延到三季度末或四季度初。

          可以发现,国际投行这一判断集中变化原因,不仅仅是源于宏观经济超预期下滑的这一方面。事实上,中国可能出台调控政策,是其下调经济数据预期的最主要原因。

          与此前所有机构都判断政府将进一步下调存款准备金率和利率不同,近一周以来不少观点开始转为放松政策可能延后,且力度有限。

          德意志银行大中华区首席经济学家马骏直言,下调第三和第四季度中国GDP增速的预测,主要是估计政策松动的力度将小于原来预期,且地产和制造业投资将面临继续减速压力。

          陆挺也指出,尽管通胀已显著回落至2%以下,但近期反弹的楼价已成为政府放松货币政策的主要隐忧。抑制楼价和保增长将反复左右政策的导向。由此判断近期反弹的住宅楼价可能制约中国政府出台进一步的经济刺激政策。

          而在摩根士丹利看来,中国进一步放松货币政策的时间可能推迟1-2个月,预计今年底中国央行才将降息25个基点。

          最新公布的数据显示,7月末外汇占款余额为256575.17亿元,较上月净减少38.2亿元,这是继4月份以来年内第二次出现单月外汇占款净减少。

          事实上,外汇占款的增减在一定程度上影响着市场上的资金规模和货币工具操作方向。一般来说,外汇占款减少后将减少本币的投放,继而减小了市场的流动性规模,而央行为向市场补充必要的流动性,就会及时对金融机构的准备金率进行下调,反之亦然。

          在此之前,央行5月中旬下调准备金率,便旨在缓解因4月份外汇占款大幅减少而产生的市场流动性紧张状况。因此不少专家预计下调存款准备金率的时点将提前。

         
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